杰克·施瓦格，是公认的期货与对冲基金专家，东英思投创始人，也是美国最受欢迎的金融书籍作家之一。他撰写了大量关于期货行业和金融市场上伟大交易员的著作，其中《对冲基金奇才》系列可以说影响了整整一代人。
收益是最不重要的
杰克·施瓦格认为，在风险面前，收益其实是最不重要的，但是，风险调整后的收益更为重要。他表示，于投资而言，不仅仅要看收益，还要看价格背后所承担的风险。不谈风险只谈收益，没有任何意义。如果不管风险，只看高回报的结果可能就是竹篮打水一场空，最后得不到任何收益。
因此，风险管理比起交易哲学，前者更加重要。如果想要成为一个伟大的投资交易员，就必须将风险管理作为重中之重，如果不重视，则很有可能犯一次较大的风险后就永远出局了。
施瓦格的十条交易建议
以下是杰克.施瓦格的十条交易箴言，或许你会有所启发。
1、区分主要仓位交易和短期交易。短期交易的平均风险(由持仓数量和止损点来显示)应该更小。同时，投机者应该集中精力在主要仓位交易上，因为它们通常对交易成功至关重要。很多交易者常犯的一个错误是，他们太执着于抓住小的市场摆动，以致于错过了主要的价格运动。
2、如果你相信目前存在一个主要的交易机会，不要贪心地试图在更好一点的价格进入交易。错过一个价格运动而造成的潜在利润的损失可以抵销任一个稍好一点执行价格的总和。
3、要发现一个能说明现在是正确时机的图表形态。如果没有这样的形态识别，就不要进行交易。
4、当寻找一个趋势的主要反转时，聪明的做法是等待出现某种显示时机正确的形态，而不是预测目标和支持／阻力点以至没有利用上趋势。在趋势已经使价格长时间处于高点／低点(如高点／低点超过了前100天的区域)的市场内，这条原则尤为重要。
5、在进入交易后，永远不要折回最初的交易进入点附近。市场完全回撤通常是交易失败的信号。即便交易仍然不错，但以这种方式折回会由于过分文易而损害了坚持能力。
6、当交易进行得不顺时：(a)减少交易规模(要记住，在高度相关的市场上的几个仓位与一个大的仓位一祥)；(b)收紧止损点；(c)暂缓进入新交易。
7、不要根据重要报告或政府发布的主要统计数字来保持很大的仓位。星期五收盘前一定要检查市场。局势常常在周末变得更明朗。出现这种情况时，在星期五收盘附近的进入或退出常常比在下星期一开盘时的价位好。如果你正持有一个重要的仓位，这个规则尤其重要。
8、虔诚地记录交易者日记，日记中包括你做的每一个交易的图表，并做如下记录：交易理由；计划的止损点和目标；后面的显示交易如何变化的点；观察结论和教训；净获利／损失。进入交易时要填写交易记录单，这很重要，因为记录交易理由准确地反映了你当时实际的想法，而不是根据事后发展调整后的想法。
9、常备一个形态图表簿，当你注意到了一个有趣的市场形态，你要记下你认为它会如何发展，或者记下你认为这个形态最后怎样被破坏(在你对正确的解释不会有偏见的情况下)。要保证一直追踪每一个图表，看一看它实际的演变结果。过一段时期，通过这个步骤，我们可以预测不同图表形态(在现实生活中校识别出的)的可靠性，并从中得出一些统计数字，从而提高图表解读的技巧。
10、系统规则、交易者日记和形态图表簿每隔一定时间就要重新回顾和更新(如每三个月对这三项检查一次)。当然，当你认为有用的时候，你可以更多地检查回顾这些项目中的任一项。
施瓦格认为，最好的交易策略要尽量避免左右摇摆、忽长忽短的折中做法。绝大多数趋势跟踪者都选择做中线。对经济的长期预期是对是错，今后一定能见分晓，但即使长期预期是正确的，而且对各种不同因素做了权衡，他依然坚信，长期预期的对错不会对任何单笔交易产生影响。相反，僵化刻板的长期观点极有可能对你产生误导。
